『停損』這項行為會得到我的認同,是在參加了一場座談會之後的心得

當時主講人的說法如下

如果把投資買賣的結果簡化成 大賺 小賺 小賠 和大賠 這四種

只要我們規避掉大賠的結果的話,那麼我們的投資就只會剩下 大賺 小賺 和小賠

而長期累積下來,小賺和小賠互相抵銷的結果,就只剩下大賺

至於如何規避掉大賠呢?很簡單,就是在方向看錯時停損

從此,停損這件事就根深柢固地得到我的認同

 

後來又在好多部落格看到所謂『移動式停損』的方法

畢竟有買有賣才有賺錢,如果買進後都一直等到停損才出場,當然每次都是小賠

在股價漲上去之後,要在什麼時候出場呢?

移動式停損,就是一種隨著價格上升來調高停損點的操作方法

比如100元買進,設定10%停損,10%調高停損

當價格跌到90元停損,當價格漲到110時把停損點調高到110*0.9=99元

有了『停損』和『移動式停損』這兩項神兵利器之後

我突然覺得自己好笨,怎麼這麼簡單的方法以前都沒有想到

但是一方面也覺得很奇怪,如果這個方法這麼簡單,怎麼都沒聽說有人靠這一套方法長期獲利?

 

李醫師眉頭一皺,發覺案情並不單純!

 

我試著建立一個簡化的模型來驗證看看這個方法管不管用

先問大家一個問題,每天股價上漲和下跌的機率為何?

雖然沒有明確的數據證明,不過長期來說漲跌機率各半的這個假設應該不會和事實差距太大才是

(我有試著要收集過去八年的數字,不過.....大工程就是了,先作個漲跌各半的假設吧!)

第二個問題是,股價每天的漲跌是不是隨機的?

這個問題老實說我不曉得要如何去證明,不過在這邊我先假設股價每天的漲跌是隨機且獨立的

在漲跌機率各半且隨機的前提之下

如果我們買進一個100元的標的後,設定10%的停損以及10%的移動式停損

在多次買賣後,可以得到的報酬率為何呢?

 

首先使用excel的RAND參數來讓每天的報價有正負7%內的波動

當我們在儲存格中鍵入『=RAND()*(-7%-7%)+7%』後

就會出現一個界於正負7%的數字

假設期初股價為100,套用上面的數字,我們可以得到隨後交易日的亂數成交值

(當然實際上每天股價波動的幅度不會那麼大

 不過可以換個角度想,不用把每個數字的改變視為每日報價

 而是把它當作數字波動的方向就好了)

 

我試著把run出來的結果整理一下(很傻的辦法,不過以我的程度只能愚公移山了)

過程很長,為了提高樣本數,有時間我會再慢慢增加

沒有興趣看過程的人可以直接跳過

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1.股價在漲到111.85之後調高止損到99,一路都沒有碰到停損點,最後結算賺9.66%

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2.漲到111.64後調高止損到99,最後一筆停損在99,賠1%

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3.跌到86.77時停損在90,賠10%

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4.很無聊的一次走勢,完全沒有觸發,最後結算賺0.03%

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5.提高停損後一樣停損在99元,賠1%

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6.停損在90元,賠10%

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7.沒碰到停損,結算賺5.84%

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8.停損在90元,賠10%

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9.途中差點被停損洗出去,最後結算賺20.46%

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10.什麼事都沒發生,結算賠3.69%

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11.在90元停損,賠10%

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12.上調了兩次止損點都沒觸及,結算賺12.21%

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13.在90元停損,賠10%

擷取t 

14.在90元停損,賠10%

擷取t 

15.在90元停損,賠10%

擷取t 

16.上調三次止損都沒觸及,結算賺27.14%

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17.停損在90元後眼睜睜看著股價漲到128.....賠10%

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18.在90元停損,賠10%

擷取t 

19.在90元停損,賠10%

擷取t 

20.在90元停損後漲回一百多.....賠10%

 

總計20次的操作,平均每次的損益為負40.35/20=負2.02%

相較買進後持有不作買賣,平均損益為負44.77/20=負2.24%

以目前這樣的樣本數來看,感覺不出這樣的操作模式對於提升報酬率有什麼明顯的改善

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愚公移山完畢,再增加30個樣本,含前面1~20個樣本總計50個樣本數,應該也差不多夠多了吧!

總計50次的買賣操作,平均每次的損益為203.7/50=4.074%

相較買進後持有不作買賣,平均損益為145.18/50=2.90%

歸納上面50次的交易結果

賺20%以上有9次,佔18%,屬於大賺

賺0~20%有12次,佔24%,屬於小賺

賠0~10%有29次,佔58%,屬於小賠

 

結論一,整體來說,停損配合移動式停損的報酬率似乎是有比買進後持有的方法稍微高一些

    不過說實在的,並沒有那麼明顯

    原因其實很簡單

    原本我們以為停損的作法可以讓大賺小賺小賠大賠的投資結果變成只剩大賺小賺小賠

    然後小賺小賠可以抵銷剩大賺

    然而實際的情形卻是

                                         小賠  

          小賺小賠              小賺小賠

    大賺小賺小賠大賠 變成  大賺小賺小賠

           小賺小賠              小賺小賠

                                   小賠

    小賠抵銷掉小賺還有剩又扺銷掉大賺

    換個角度說

    停損的作法的確是排除掉了大賠的可能性

    但是也排除掉了一些在碰到停損點之後反彈甚至最後小賺大賺的可能性

結論二,移動式停損並不是一無是處

    它可以幫助我們在看錯方向時不會受到大的傷害

    可是長期來說,它並無法明顯有效地提昇我們的報酬率

    想要提昇報酬率,還是得從標的物以及時機的選擇著手

    也就是在買進後上漲機率大於下跌機率的情形下進場

    至於如何選股選時,還是要有一套方法

    並不是隨便找一支標的隨便找一個時機進場,然後靠移動式停損來操作就可以得到不錯利潤的

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南野隱

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留言列表 (5)

發表留言
  • 鄭成功
  • 推~
    快來下篇吧,哈哈
  • 哈!快沒東西可以寫了啦!
    每次都說要閉關,結果還是停不下來
    金害!

    南野隱 於 2012/03/05 23:48 回覆

  • 鄭成功
  • 請繼續分享~
    有些疑問:
    1. 我算算只有30次樣本?還是南大沒有全貼?
    2. 樣本數如果提高,結果差不多嗎?
    3. 停損%數據如果改變,如何影響結果?
    恩...其實也應該自己來算一下,只是有點懶,哈哈
  • 呃...前面20次是條列的
    後面30次不再條列就一次全貼
    加起來就有五十次囉(報酬率也是含前面二十次的結果)

    樣本數應該很高了
    二十次樣本時比背景報酬率高0.22%
    五十次樣本時比背景報酬率高1.174%
    我猜再把樣本數提高大概意義也不太大了

    停損%改變應該也不太改變結果
    比如把10%停損改成5%停損
    那麼可能會讓許多本來賠10%的變賠5%
    但是本來先跌7%又漲回10%的也變賠5%

    所以我的結論是這個操作方法不太會憑白無故增加我們的報酬率
    要在上漲機率大於下跌時買進才會增加我們的報酬率
    這個方法只能幫助我們不會在看錯方向時直接畢業
    不過話說回來
    只要標的夠分散(五十個樣本就像是五十個標的)
    也是可以避免一次就畢業的方法
    所以我是覺得如果資金過度集中在一個標的的話是該設停損
    但是如果資金分散在眾多標的時
    設停損和移動停損似乎只是增加麻煩而已

    南野隱 於 2012/03/07 00:25 回覆

  • 悄悄話
  • d12063
  • 似有所領悟了,謝謝
  • 悄悄話
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